[摘要] 万亿债务、万亿存货两座泰山压顶,偿债高峰今年将至,八成房企去年完不成销售任务,绿城危机或揭开楼市“潘多拉”之盒。统计显示,今年上市房企约有万亿元债务年中逐步到期,而开发商总库存量达了历史高点的1.2万亿平方米。
万亿债务、万亿存货两座泰山压顶,偿债高峰今年将至,八成房企去年完不成销售任务,绿城危机或揭开楼市“潘多拉”之盒。
龙年经济大透视
曾被誉为中国房地产一艘航母、运营规模在上市房企中位列前五的中国绿城如今摇摇欲坠。龙年新春过罢,备受“信托门”、“破产门”、“行贿门”困扰的绿城,在1月底又传出因资金链紧张,拟再出售4个项目再套现60亿元。“绿城还能撑多久?”这个问号,其实也是人们对眼下越来越窘困的房企生存之路的疑问,原因在于,高负债、高库存已令众多开发商腹背受敌。
统计显示,今年上市房企约有万亿元债务年中逐步到期,而开发商总库存量达了历史高点的1.2万亿平方米。在熊市购买动力不足之际降价抢跑,究竟能有多大收效?开发商们似乎又比较悲观。
负债高企
万亿债务泰山压顶
绿城“信托门”凸显了开发商的融资困境和资金链危机。求贷无门的房企,大多不得不如绿城,走上通过信托融资的道路。
中金公司报告显示,2012年开始,房地产行业将迎来集合类信托偿付高峰,今年预计房地产信托到期规模2234亿元,总还款额约2500亿元。其中三季度“集合类信托”融资将到期约1000亿元,其他季度也在350亿-500亿元。
而世联地产[简介动态]董事长陈劲松认为,年中逐步到期的远不止这个数,而是上万亿债务。他解释,房企除银行贷款之外还有4笔钱要陆续偿还,其中包括离岸的私募债、信托、房地产基金、民间借贷(俗称“高利贷”)。此外,政府债务、银行抵押贷款、上下游融资,包括建筑商参建和销售预售款,都在房地产体系中循环。
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合富置业市场分析师龙斌认为,从统计局公布的数据看,2011年房企自筹资金大幅度增长28%,在资金来源中占比超过四成。贷款和按揭可视为直接来自银行的资金,两项合计占比四分之一略强,而过往至少要占三成以上,“这说明银行对房地产金融限制明显,房企借银行的钱很难,特别是中小房企”。
国泰君安报告指出,2012年中国地产市场的资金需求将达10.84万亿元,而包括开发商自有资金、商品房销售、银行贷款以及信托贷款等途径,房企只能筹集9.49万亿元。这也就意味着,今年资金缺口将达1.35万亿元。
库存急增 1.2万亿天量存货创历史高点
“2012年走势,关键要把握三大要素:政策、资金、存货。”在某专家看来,持续增加的存货压力或会“狠压”房价。
上海易居发布的《10大典型城市住宅存销比再创新高》报告显示,截至2011年12月底,北上广深等10大典型城市,新建商品住宅库存总量高达5998万平方米,比上年同期大增约40%。按过去6个月的平均成交量,这些存货需14.4个月才能消化完,再创近几年新高。
不久前出炉的《2011年度广东房地产市场分析报告》也敲响了警钟:全省一年内待售商品房面积近千万平方米,占总待售面积34.89%,明显高于前5年水平。
世联数据显示,北京、上海、广州、武汉等主要城市库存已接近或超过了2008年的历史峰值。2011年第三季度末,沪深两市145家房企总库存量达了1.2万亿的历史高点。
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预警 至少七家房企资金紧过绿城
根据Wind资讯统计,房地产行业的资产负债率已高达71.28%。其中,总负债超1.24万亿元,截至2011年9月30日,有8家A股上市房企资产负债率超过85%,16家上市房企资产负债率超过80%。如果单从资产负债率来看,A股至少有7家房企比绿城中国的资金链更为紧张。
如果出售项目,仍无法改变负现金流状况,那么,一些房企将不得不走向真正的破产。
虽然目前看来,大规模的房企“破产潮”并未出现,但资金链危机,将会逼迫更多房企在2012年走向破产。去年底,北京市住建委发文表示,有473家房地产开发企业的资质已被注销,就表明房企已拉开了加速消失的序幕。
至于去年年底出现的南京、济南等地开发商走佬事件,更是表明,随着调控不断加码,楼市将不得不面对“不是房企破产,便是老总‘老佬’”的行业乱象。
老总论市
2012年会非常难,是冬天,是对整个行业的考验。熬过了2012年,2013年的房地产市场一定会有可遵循的内在规律,但这个规律是什么,需要大家去想去琢磨。
———万科副总裁毛大庆
限购限贷政策不知道延续至何时,老百姓购房预期不知道降低到什么程度,因为有太多不确定性,开发商账面上无论有多少现金,心里都没有数。
———建业地产董事局主席胡葆森
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